环卫在线网讯，2024年8月23日，玉禾田披露2024年半年报，公司2024H1实现营收34.05亿元，同比增长16.29%；归母净利润3.27亿元，同比增长2.88%；扣非净利润3.24亿元，同比增长7.97%。2024年上半年受经济环境及相关政策叠加影响，公司回款周期延长，但公司外争市场，内抓管理，采取积极有效措施，本报告期归属于上市公司股东的净利润比上年同期有所增长。

财务指标方面：2024上半年公司毛利率为24.93%，同比上升1.12个百分点；净利率为11.18%，较上年同期下降0.96个百分点。从单季度指标来看，2024年Q2公司毛利率为26.55%，同比提升2.25个百分点，环比Q1提升3.24个百分点；净利率为12.37%，较上年同期下降0.73个百分点，但环比提升2.38个百分点，公司盈利能力整体保持稳定，净利率有所下滑主要因财务费用及研发费用大幅增加所致，上半年公司借款增加，财务费用增加49.7%，提升至3172万元；上半年公司增加研发人员及材料致使研发费用增长137%，提升至2231万元。

2024上半年，公司经营活动现金流净额为9278.12万元，同比下降30.43%；筹资活动现金流净额8635.95万元，同比增加144%，主要受借款增加影响；投资活动现金流净额-6.24亿元，同比减少197%，主要受公司构建固定资产、无形资产等增加影响。2024上半年公司自由现金流为-4.45亿元，上年同期为-2.72亿元。公司净现金流有所下滑，主要受应收账款大幅增加影响，其实这也侧面反应了现在环卫企业大多面临回款难的压力。上半年公司应收账款38.15亿元，占总资产比例为49.04%，较2023年末提升4.55个百分点，回款压力有所增加。

资产负债率方面，2024上半年公司总资产约为77.79亿人民币，负债合计约为34.42亿人民币，资产负债率为44.3%，财务结构相对稳健。公司应付账款约为7.56亿人民币，相比期初的约8.06亿人民币有所下降，其中短期借款约6.83亿人民币，占总应付账款的90.24%，短期内公司还是有比较大的偿债压力。

分业务来看，玉禾田主营业务涵盖城市运营和物业管理两大板块，2024年上半年，玉禾田发挥在行业内的竞争优势，订单获取能力持续增强，在新疆伊犁、广东深圳、贵州黔南州、湖南怀化等12个省份，先后中标环卫项目23个。据环卫在线网统计，玉禾田上半年中标金额超40亿元，环卫服务板块里排名第一，进一步扩大领先优势。

1.城市运营

2024上半年公司城市运营板块实现营收28.66亿元，较上年同期增长20.58%，占营业收入比重为84.19%，较上年同期增加3个百分点，毛利率为27.72%。城市运营业务为公司营收的主要来源和业绩增长的主要驱动力。

公司城市运营板块新签合同总金额约41.39亿元，较上年同期增长13.24%，新增年化金额为7.11亿元，较上年同期增长4.3%。截至2024年6月末，公司城市运营板块在手合同总金额556.34亿元；待执行合同金额368.72亿元。

2.物业管理

2024上半年玉禾田物业管理板块实现营收5.36亿元，占营业收入比重为15.75%，毛利率为9.84%；公司物业管理业务板块新签合同总金额约6.9亿元，截至2024年6月末，公司物业管理业务在手合同总金额16.1亿元，待执行合同金额7.58亿元。

从玉禾田近两年新签合同来看，特许经营项目和城市大管家项目是公司未来主攻的方向，根据公司前期披露的公告，截至 23 年末公司待执行合同金额 352.6 亿元，未来营收能够得到充分保障，并且作为去年环卫行业唯一一家新签合同总额超过百亿的企业，其订单主要为特许经营项目和城市大管家项目贡献。如遵义红花岗及汇川项目（25 年特许经营项目，总金额 64.2 亿元）、兰州七里河项目（15 年特许经营项目，总金额 14.4 亿元）、深圳龙华观湖街道项目（城市大管家项目，总金额 10.3 亿元）等。

根据环卫在线网统计，今年玉禾田再次拿下多项特许经营项目和城市大管家项目，其中6月12日，玉禾田全资子公司深圳玉禾田智慧城市运营集团有限公司收到天津市河北区城市管理一体化项目的《中标通知书》，中标总金额为人民币188,462.73万元，特许经营期15年。

智慧环卫方面，玉禾田近期在投资者互动平台表示，公司受让的坎德拉智能科技34.65%的股权工商变更已完成，这也意味着公司与坎德拉合作布局智慧环卫方面又推进一步。2023 年，玉禾田无人环卫相关项目开标 20 个，合同总额达 15.7 亿元，年化总额达 3.92 亿元。坎德拉旗下环卫机器人已落地全国 20 多个城市，合计 100 多个项目。

近期，无人驾驶环卫装备行业受到资本市场追捧，业内龙头上市公司宇通重工、福龙马等关注度大幅提升，主要因武汉试点的“萝卜快跑”商业化布局力度开始加大，并开始推向全国，市场聚焦于无人驾驶的技术进展及商业化进程，并因此引起社会各界较大的争议，很多人对无人驾驶汽车将逐步抢走司机饭碗而感到不满或者恐惧，不仅出租车行业，各类驾驶场景下的司机都会感到有些不安，毕竟每一轮新的技术革命都是对行业的一次大洗牌。其实对于目前无人驾驶的技术水平及路线来看，封闭场景和特定路线是当前无人驾驶商业化落地最快的领域，因此像无人驾驶环卫车、无人驾驶矿卡车等低速固定场景应用装备市场有望快速打开，其自动驾驶技术已经相对成熟，虽然成本端仍为主要制约因素，但经济性已经在逐步体现，后续还需要继续通过政府对新能源车辆的政策扶持和企业规模化降本提高其渗透率。

而未来，在环卫市场化、智慧化和电动化的推动下，自动驾驶环卫车将具备广阔的应用前景，布局相关业务的企业如玉禾田等，也将迎来新业务的爆发。