环卫在线网获悉，3月19日，*ST博天发布关于收到股票终止上市决定的公告以及关于公司股票进入退市整理期交易的公告。

*ST博天进入退市整理期的起始日为2024年3月27日，预计最后交易日期为2024年4月18日。

*ST博天公告显示，公司于2024年3月19日收到上交所出具的自律监管决定书《关于博天环境集团股份有限公司股票终止上市的决定》（﹝2024﹞26号）。

决定显示，2024年2月2日，*ST博天收到中国证监会北京监管局《行政处罚决定书》，根据中国证监会认定的事实，公司披露的2017年至2021年年度报告存在虚假记载，已触及重大违法强制退市情形。据相关规则，上交所决定终止博天环境集团股份有限公司股票上市。

公司虚假记载的信息披露违法行为持续时间长，虚假记载金额大、占比高，严重损害证券市场秩序。公司在2017年至2021年连续五年对利润收入、资产负债表全面进行严重造假，迟至2023年3月底才予以集中更正，严重影响投资者的投资决策。

其中，公司2017年虚增营业收入3.47亿元，占当期披露营业收入的11.40%，虚增利润1.18亿元，占当期披露利润总额的70.68%；2018年虚增营业收入10.98亿元，占当期披露营业收入的25.33%，虚增利润5.01亿元，占当期披露利润总额的223.80%。

此外，据北京证监局《行政处罚决定书》，公司未及时对已终止的设备销售业务、已竣工结算的项目进行会计处理，或使用无商业实质的验工计价凭证确认工程进度，同时通过虚假委托付款协议、虚假债权转让协议等方式完成造假闭环，是典型的“无中生有”型恶意造假。

市场化改革方向下的混改大潮，决定了国资占据投资和金融高位，国资主导“可控、可参”，企业层面的外延式增长，最终实现的是国家层面的内生性增长，表现为国民共进、国民融合，你中有我，我中有你，这是非常明确的国家主导型经济特征，不可不察。

作为工业水处理的绝对龙头，行业领导品牌，博天环境的战略方向出了问题，这是主导原因。

博天环境的核心能力在于工业废水治理领域，作为国内少数能进行复杂工业水系统综合服务的企业，目视是国内行业老大。“十三五”进入市政污水处理领域，双轮驱动发展。但水环境、园林PPP项目等的PPP模式，在短暂赚钱热潮的大干快上之后，是2018年国家PPP新政风暴，金融去杠杆，资金量大但融资进度放缓，企业反复失血，短债长投，资产负债率达88.6%，多次成为“失信被执行人”。为了做业绩，反而失陷了整个企业。

博天环境走到被实施退市风险警告的地步，或许从这些年来博天环境的发展情况可以窥见些许端倪。

据了解，通过IPO上市募资之后，博天环境一直深陷债务泥潭。

从项目方面来看，博天环境把PPP项目作为公司主要发展方向，但这些项目主要集中于华东、华南等区域的三、四线城市，这些地区经济和财政实力较弱，项目特许经营期限较长，回款不确定性较大，使得融资紧缩下博天环境遭遇危机。

从融资方面来看，受多种因素影响，博天环境流动资金紧张，未能如期偿还借贷或续贷。早在2019年9月，基于“实际控制人所质押股权比例高”“流动性持续紧张”等一系列问题，新世纪评级将博天环境列入负面观察名单；当年12月，博天环境主体信用等级由AA-下调为BBB级。

从扩张角度来看，在回款难加融资难的双重压力下，上市后的博天环境又迈出了扩张的步伐。到了2019年，在当年一季度末资产负债率已经达到80.03%的情况下，博天环境仍在推进收购四川高绿平环境科技有限公司60%股权，但最终因多种原因放弃收购。

而到如今，更是被查证出多年财务造假面临退市，一家龙头生态环保企业，走到如此地步，令人唏嘘。

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