垃圾发电行业2012年前三季度收入、归属母公司净利润同比增速分别17.39%、33.6%，显示出垃圾发电前景良好。根据十二五城镇垃圾处理规划，2015年全国城镇生活垃圾焚烧处理设施能力达到无害化处理总能力的35%以上，其中东部地区达到48%以上。垃圾发电处理规模需要从2010年底8.96吨/日上升至2015年末约30.7万吨/日，年复合增长率达到28%。国海证券（000750）认为，四季度到2013年不少垃圾发电项目进入建设周期，此外垃圾发电拥有环保和新能源双重属性，在高投资推动业绩增长的同时，还将伴随环保主题获得估值提升，给予“推荐”评级。由于我国城市生活垃圾处理行业起步较晚，并且工艺技术复杂，市场竞争并不充分，因此目前我国城市生活垃圾处理行业总体毛利率处于较高水平。目前，国内A股市场上涉及城市生活垃圾处理业务的上市公司主要有南海发展（600323）、桑德环境、城投控股（600649）。这几家公司的平均毛利率2011年在35%左右，毛利率很高，说明我国的垃圾处理行业盈利能力较好。

　　长青集团：签2.74亿元垃圾发电项目

　　长青集团（002616）10月18日公告，公司获得荣成市孔家生活垃圾焚烧发电厂BOT项目为期30年的特许经营权，项目总投资额约为2.74亿元。同日，公司亦获得荣成市清洁能源集中供热项目30年的特许经营权，公告称该项目将成公司新的利润增长点。

　　公告显示，荣成城建局同意将投资、建设、运营和维护荣成市孔家生活垃圾焚烧发电厂及其相关附属设施的特许经营权授予公司，特许经营期为30年，项目规模为日处理生活垃圾700吨，装机容量为1×15MW。

　　为建设该项目，公司拟以1亿元全资设立子公司荣成市长青环保能源有限公司。项目计划于2013年5月18日前开工建设，2014年9月16日前初步完工。项目建成后，年平均营业收入预计为5276.99万元，年平均净利润预计为1295.59万元，公司可按100%的持股比例享有收益。同日，荣成市城乡建设局决定采用特许经营方式建设荣成市清洁能源集中供热项目，并同意将供热项目特许经营权授予公司。根据协议，公司将在30年内独家享有供热业务的经营权利。

　　南海发展：垃圾焚烧发电业务进入快速成长期

　　日信证券认为，南海发展是一家以从事城镇供水、污水处理、固废处理及市政基础设施建设运营为主业的股份制企业，是佛山市南海区首家A股上市公司。2011年末总资产39.04亿元，主营业务收入7.09亿元，归属于上市公司股东的净利润1.50亿元。公司专注于自来水供应主业，稳健经营，有30年运营经验。

　　垃圾焚烧发电业务进入快速成长期。目前公司固废处理业务取得了较大发展。南海垃圾焚烧发电一厂日处理量400吨的项目稳定运营；2011年下半年新增南海垃圾焚烧发电二厂项目日处理量为1500吨，今年公司垃圾发电日处理量达到1900吨，比例大幅提升。并且垃圾焚烧在当地市场占有率达到100%。

　　垃圾压缩转运为公司开拓新的成长空间。公司投资3.3亿元建设总规模为日处理垃圾能力为3600吨的10个垃圾压缩转运站，目前已投产8个垃圾压缩转运站，合计日处理能力达到2200吨。垃圾压缩转运站费用是与政府单独结算，计价方式是根据运转距离的远近有所不同，平均费用72元/吨左右。污泥处理将成为公司新的增长点。公司投资建设总规模为日处理污泥450吨的污泥处理厂，其中一期建设规模日处理能力为300吨，预计2013年初投产。公司污泥处理项目是利用垃圾发电的余热，对污泥进行烘干，然后加入到垃圾原料中进行焚烧。公司营业收入稳定持续增长，由于公司各业务属于公用事业，盈利能力相对稳定，影响公司毛利率和净利率也保持相对稳定。